Crisi dei mutui subprime

"Bolla della New economy e attentati dell'11/9

-> la soluzione era annientare i consumi privati tramite il settore dell'EDILIZIA

politica sostenuta dagli USA per combattere la stagnatione

2001 - 2006

- facilitato l'accesso al credito a coloro che non avevano garanzie a tassi di interesse bassissimi

-  cartolarizzazione = trasformazione del credito concesso in titolo commerciale rivendibile a società-veicolo (SIV)

- titolo società convezionavano portafogli di titoli con diverse strutture di rischio, dopodiche rivenduti ad investitori istituzionali

BANCHE -> scaricano il rischio sulle SIV e fanno uscire dai loro bilanci i titoli venduti -> possono prestare oltre il limite legale

-> AUMENTO DEI PREZZI DELLE CASE Che continuano a essere acquistate anche da chi non poteva permetterselo

-> Rinegoziazione dei prestiti per ottenere ulteriori fondi, ipoteca sulla base dei maggiori valori degli immobili

-> Concessione di mutui facili con garanzia immobile con un valore in piena bolla speculativa -> Tali prestiti seguono lo stesso processo di cartolarizzazione e ne vengono concessi di nuovi

2007 -> la Fed alzerà, si interesse.

aumenti delle rate -> famiglie povere smettono di pagare

Scende il valore delle case al di sotto del capitale da rimborsare.

Sequestri giudiziari che fanno scendere ancora il valore degli immobili -> e dei prodotti finanziari strutturati,

Gli investitori istituzionali -> avevano acquistato tali prodotti finanziari strutturati. -> non ne comprano più e cercano di venderli.

Le Siv sono già in difficoltà nei primi mesi Del 2007 -> intervengono a sostegno le banche proprietarie.

Sono colpite anche società che avevano assicurato i mutui.

Società specializzate nel collocare sul mercato i titoli di debito ricavati dalla cartolarizzazione dei mutui -> Family Mae e Freddie Mac salvate a inizio 2008 da 200 miliardi dati dal governo federale.

Riduzione del prestito interbancario -> Credit crunch.

Alcuni assiomi da sconfessare. Il mercato del capitale alloca sempre e rapidamente questi ultimi nel mondo nel modo più efficiente

massimizzazione del valore Per l'azionista -> Forma una classe dirigente volta al guadagno immediato.